什么是财富效应

    什么是财富效应?财富效应名词解释贫富差距扩大造成家庭资产构成上的分化，在20世纪90年代，财富效应按照拥有财富水平的不同，家庭的资产构成已经有着巨大的差异，如表11.2所示。位于前I%的家庭拥有超过240万美元的资产，财富效应位于1%-19%的家庭拥有17.7万~240万美元的资产，财富效应位于底部80%的家庭拥有少于17.7万美元的资产。最富有的1%家庭将80%的储蓄用于投资房地产、商业、公司股票及有价证券等，住宅只占其净资产的6%,整体负债与净资产比率只有约5写，财富效应位于1% -19%的家庭的此项比率约为13%，而对于位于底部80%的家庭来说，此项比率为73%.形成了明显的对比。

    获得资本收益是富裕者增加财富的非常重要的部分，因而在历史上，每当股票和房地产价格同向增长时，财富分布就从中、低等阶层向高端阶层移动，财富效应形成新一轮贫富差距扩大的循环。这在1983-1989年这一时期有着明显的表现，当时美国财富排名最前的10%的家庭占据了所有股票份额的90荡，而财富排名靠后的80肠家庭的首要资产还只是首套自住房产，因而当股票价格(以S&P50。指数计算)平均每年增加11.7%、房产价格平均每年增加8.4%时.家庭资产分布就出现了快速的分化。财富效应此次次贷危机发生前的房价上涨也带来了同样的效应，1994-2001年的七年间，标普/希尔全美房价指数上升53.12%,财富效应其后2001-2006年的五年半时间内大涨63. 41%，财富效应其中2005年的增长率更高达15.66%.这一轮房价持续上涨是历次上升周期中涨幅最大的，但是在进一步催化房地产市场泡沫的同时，直接加深了资产分布的两极化，为后面的危机埋下了隐患。